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Análise e Gestão Financeira de Curto Prazo
Introdução________________________________________ A função financeira
é uma das funções básicas da empresa, mas, note-se que nesta
a dimensão financeira contrapõe-se à dimensão real,
complementando-a; também a função financeira da empresa sofreu
nos últimos anos uma profunda mutação caracterizada pelo
crescimento das aplicações financeiras das empresas
industriais. Ora estes dois aspectos de interacção com a
análise financeira, i.e. a economia financeira versus economia
real e a inovação nas aplicações financeiras têm estado
ausentes dos manuais de análise financeira publicados em
Portugal, inclusive de algumas traduções de obras estrangeiras.
Decorre desta situação que quem leccione finanças de empresa e
pretenda iniciar os alunos em trabalhos de aplicação, é
confrontado com a inexistência de textos que integrem as
dimensões acima referidas, as quais são evidentemente
necessárias à análise e estudo do tema. Esta falta é tanto
mais sentida quando se observa os recentes avanços da economia
industrial no campo das finanças empresariais. Um exemplo da
insuficiência dos texto tradicionais está no estudo da
rendibilidade de uma empresa ou sector, o qual de acordo com
esses textos se faz recorrendo a ratios de actividade, de
rendibilidade e à estrutura de custos da empresa. Esta
abordagem, se bem que necessária é insuficiente, dado ser
geralmente reconhecido que para além das variáveis financeiras,
existem variáveis do sector, do mercado e da eficiência na
utilização dos recursos por parte da empresa, que explicam
igualmente a rendibilidade, e por este facto a não
consideração destas variáveis ao estudar-se a dimensão
financeira mutila a apreensão da realidade.
Índice____________________________________________
PARTE I - INTRODUÇÃO
1. A FUNÇÃO FINANCEIRA DA EMPRESA 1.2 A função financeira na estrutura organizacional da empresa 1.3 A função financeira e os objectivos da empresa 1.4 A função financeira e a contabilidade 1.5 A função financeira e a informação económica relevante 1.5.2 A informação sobre a Bolsa e o mercado de crédito 1.5.3 A informação sobre a economia internacional 1.7 Conclusão Bibliografia 2. SUPORTES DE INFORMAÇÃO PARA A ANÁLISE FINANCEIRA 2.1.2 A passagem do balanço funcional ao balanço financeiro 2.2.2 Correcções dos saldos intermédios de gestão 2.4 A demonstração das variações dos fundos circulantes 2.5 A demonstração dos fluxos de caixa 2.6 Conclusão 2.7 Os suportes de informação e o seu tratamento para a análise financeira. Estudo de um caso: SIC 0 2.7.2 Questões 2.7.3 Resolução 2.7.3.2 Elaboração das correcções ao balanço e à demonstração de resultados e do balanço financeiro 2.7.3.3 Elaboração dos saldos intermédios de gestão 3. CONCEITOS PARA A ANÁLISE DA SITUAÇÃO FINANCEIRA 3.2 A rendibilidade 3.3 A solvabilidade e a liquidez 3.4 O risco 3.5 O equilíbrio financeiro 3.6 Conclusão PARTE II - ANÁLISE 4 ANÁLISE DA RENDIBILIDADE 4.2 Medição da rendibilidade 4.3 Tipos de medidas para reduzir custos 4.4 Análise da actividade da empresa 4.5 Análise da eficácia da empresa 4.6 Diagnóstico da rendibilidade 4.7 Conclusão Bibliografia 5. ANÁLISE DA SOLVABILIDADE 5.2.2 Ratios de actividade 5.2.3 A utilização de ratios na análise financeira Bibliografia 6. ANÁLISE DA LIQUIDEZ 6.2 A tesouraria líquida 6.3 A capacidade de autofinanciamento 6.4 O Excedente de tesouraria de exploração 6.5 O período de conversão dos activos em caixa 6.6 O índice de liquidez corrente 6.7 A taxa de crescimento sustentável 6.8 A Interdependência entre a solvabilidade e a liquidez 6.9 Conclusão 6.10 Estudo de um caso de análise financeira: SIC 1 Anexo: Qual o nível de liquidez necessária? 7. ANÁLISE DO RISCO 7.1.2 Risco de exploração: A alavanca de exploração 7.1.3 Risco financeiro: A alavanca financeira 7.1.4 A interdependência entre a alavanca de exploração e a alavanca financeira 7.1.5 Conclusão sobre o risco específico 7.2.1.2 Contratos futuros de taxa de juro 7.2.1.3 Cap, floor e collar 7.2.1.4 Futuros sobre taxa de juro 7.2.2.2 Swap de divisas 7.2.2.3 Opções de câmbio 7.2.2.4 Créditos COSEC PARTE III - GESTÃO 8. ESTRATÉGIA DE GESTÃO FINANCEIRA DE CURTO PRAZO 9. GESTÃO DE TESOURARIA 9.2 O modelo de Baumol 9.3 O modelo de Miller-Orr 9.4 O modelo empírico 9.5 A gestão da tesouraria previsional 9.6 A arbitragem financeira no curto prazo 9.7 A função do tesoureiro 9.8 Conclusão 9.9 Estudo de um caso de gestão da tesouraria: SIC 3 10. A GESTÃO DAS NECESSIDADES DE FUNDO DE MANEIO DE EXPLORAÇÃO 10.1.2 Os termos de venda 10.1.3 As formas de contrato de crédito 10.1.4 A cobrança de créditos 10.2.2 O modelo da encomenda em quantidade 10.2.3 A gestão de existências com um mínimo de segurança 10.2.4 O acompanhamento da evolução das existências 11. CONCLUSÃO SOBRE A GESTÃO FINANCEIRA NO CURTO PRAZO 12. ESTUDO DE UM CASO DE GESTÃO DO "CIRCULANTE": EXEMPLO Bibliografia PARTE IV - PLANEAMENTO 13. O PLANEAMENTO FINANCEIRO NO CURTO PRAZO 13.1.2 Construção de um exemplo 13.1.3 Cenários e hipóteses para o orçamento de tesouraria 13.1.4 A previsão de vendas em contexto estocástico 13.2.2 Financiamento de curto prazo 13.4 Conclusão 13.5 Aplicação do modelo de Warren e Sheldon: SIC 4 Bibliografia |
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